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A partir de 30 de abril (na próxima segunda -feira), as empresas que implementam "diferentes direitos nas mesmas ações" poderão solicitar a listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong.

Essa reforma é chamada de reforma de IPO mais significativa dos estoques de Hong Kong em 24 anos.De acordo com Li Xiaoga, diretor executivo do Hong Kong Stock Exchange Group ", em junho e julho de 2018, veremos que a primeira empresa está listada em Hong Kong, de acordo com o novo sistema".

Qual é o significado do reiniciado da Bolsa de Hong Kong em "Diferentes direitos das mesmas ações"?Que impacto isso terá no mercado A -Share?

Atrair empresas de unicórnio

Quais são os "direitos diferentes das mesmas ações"?

"Diferentes direitos das mesmas ações" é a estrutura de dois patrimônio líquido ou a estrutura de compartilhamentos de AB.Diferente de "Mesmo Ações e Direitos", dois tipos de ações da empresa são divididas em direitos de voto altos e baixos com "diferentes direitos das mesmas ações" poder.

Na história dos estoques de Hong Kong na década de 1980, antes prevaleceu a lista de estruturas de capital duplo.No entanto, devido à falta de experiência relevante de gerenciamento e supervisão naquele momento, foi oficialmente abolida em 1989.

Após um lapso de 29 anos, os antecedentes do Times foram muito diferentes.

"Os anos 80 e o presente não são os mesmos. Agora, a nova revolução industrial está surgindo. Um grande número de novas empresas de startups de tecnologia, ou seja, empresas de unicórnio, estão competindo por essas empresas destacadas". Membro da Academia de Macro e pesquisador -chefe da Universidade de Chongyang Financial Research, disse em entrevista à Agência de Notícias da China como repórter da Agência de Notícias da China.

Diferente da estrutura patrimonial "ONE -DIREITO" das empresas tradicionais, no processo de várias rodadas de financiamento, essas empresas de unicórnio continuam a controlar a empresa para permitir que os fundadores continuem a controlar a empresa. , Alibaba, JD e Baidu são os mesmos.

"Essas empresas de unicórnio representam o avanço da tecnologia e a nova direção do desenvolvimento industrial. Se usarem regras tradicionais para medir, será difícil para o mercado de capitais obter esses excelentes recursos". Explique as finanças e finanças da Universidade Renmin da China.

O mercado dos EUA permite que as empresas sejam listadas em "diferentes direitos das mesmas ações". US $ 231,4 bilhões.

De acordo com a Bolsa de Valores de Hong Kong nos documentos de consultoria, novas empresas da indústria econômica listadas em Hong Kong nos últimos dez anos representaram apenas 3%do valor total de mercado de Hong Kong. A troca atingiu 47%.

A Bolsa de Valores de Hong Kong também vem buscando mudanças, mas o mercado ainda é mais controverso sobre "diferentes direitos das mesmas ações". roleta de streaming

A Comissão Regulatória de Valores Mobiliários de Hong Kong declarou que a proibição de Alibaba de listar em Hong Kong é uma decisão tomada por "interesses públicos". de investidores.

Nesse sentido, Zhao Xijun disse: "A abordagem atual da Bolsa de Valores de Hong Kong é expandir o escopo do investimento com base nas regras tradicionais e trazer mais opções para os investidores sem derrubar as regras originais. Investidores de diferentes empresas podem ainda escolhe uma estrutura de capital tradicional.

Ele afirmou ainda a reforma da Bolsa de Valores de Hong Kong e acreditava que essa abordagem respeitava totalmente as leis do mercado e do desenvolvimento econômico. .

Li Xiaoga também disse que, nas novas regras, as regras existentes para as medidas de proteção de como proteger os interesses dos pequenos acionistas de serem violados pelos acionistas controladores não mudaram ou diminuíram pela introdução dos "diferentes direitos de voto" da estrutura Devido à introdução da estrutura "Diferentes direitos de voto" roleta de streaming

Ao mesmo tempo, ele também apontou que, para lidar com os possíveis novos problemas e riscos que ocorrem, no futuro, esse direito também definirá medidas especiais de proteção de investidores especiais mais direcionadas.

Existem opiniões diferentes sobre o mercado A -Share

As principais trocas estão tomando medidas para atrair empresas de unicórnio.

Em janeiro deste ano, a bolsa de Cingapura anunciou que abriria o abraço de diferentes poderes das mesmas ações e decidiu permitir que as empresas permitam que a empresa use um sistema de votação de dois níveis a ser listado em Cingapura. ser formulado no primeiro semestre deste ano. roleta de streaming

Em fevereiro deste ano, as regras de listagem especial da Bolsa de Nova York formuladas para competir por empresas unicórnios: a proposta de "listagem direta" também foi aprovada.Aqueles que estão listados diretamente precisam apenas registrar ações existentes para obter transações gratuitas no mercado de capitais.

O mercado A -Share também começou a mostrar bondade às empresas de unicórnio.

As "várias opiniões sobre o piloto da CSRC sobre a emissão de ações ou volumes de ações em empresas de inovação" foram consentidas no mês passado.Isso também significa que o pouso piloto da CDR levou o "unicórnio" a retornar a ações para acelerar. roleta de streaming

Diante da concorrência do internacional e do continente, a Bolsa de Valores de Hong Kong não estava disposta a ser superada, e o período de consulta que havia sido cerca de 4 meses para essa reforma foi reduzido para dois meses.

Nesse sentido, Zhao Xijun disse: "Para trocas, eles definitivamente querem atrair empresas excelentes. Esta é uma competição para cada troca para excelentes recursos".

Ao mesmo tempo, Zhao Xijun acredita que essa será uma competição de longo prazo. A concorrência é longa.

No entanto, Jia Jinjing acredita que não há relacionamento competitivo entre ações e ações de Hong Kong na atração de empresas unicórnios."No geral, os recursos de listagem são escassos. As possíveis empresas listadas e o mercado são uma opção de dois caminhos. Quando as empresas listadas escolhem suas próprias estratégias de negócios, algumas empresas até escolhem as ações de Hong Kong e ações para listar" (Yang Jiaxin)